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格隆汇6月30日丨国联证券29日研报指出，通合科技(300491)(300491.SZ)深耕电力电子产品二十余年，是我国充电模块领军企业、国内最早进军新能源电源行业的企业之一，现阶段已形成智能电网、新能源汽车、军工装备三大业务板块。预计25年国内充电桩市场空间有望突破700亿元，对应22-25年CAGR为50%；预计25年欧洲/美国公共充电桩市场空间分别为225/91亿元，对应22-25年CAGR分别为78%/105%。

在充电桩领域，公司在业务上聚焦于充电模块，力争成为全球充电模块市场的领跑者。出海认证方面，公司已通过欧洲CE认证，有望于2023年通过美国UL认证。考虑公司为充电桩模块领军企业，有望率先受益于海内外需求增长，给予公司23年PEG值1.0，对应PE为76倍，目标价43元，维持“买入”评级。