汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金(简称：汇添富盈鑫混合D，代码014834)07月25日净值下跌3.14%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.2220元，累计净值为2.2220元。

汇添富盈鑫混合D基金成立以来收益21.49%，今年以来收益21.49%，近一月收益8.66%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为刘昇，自2022年01月17日管理该基金，任职期内收益23.18%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有固德威(持仓比例10.50%)、宁德时代(持仓比例9.54%)、隆基绿能(持仓比例8.55%)、德业股份(持仓比例7.52%)、派能科技(持仓比例7.30%)、昱能科技(持仓比例5.17%)、良信股份(持仓比例4.74%)、锦浪科技(持仓比例4.35%)、科士达(持仓比例4.27%)、禾迈股份(持仓比例3.99%)。

报告期内基金投资策略和运作分析

年初以来的光储板块的调整主要是随着全市场的成长股一起被杀估值、杀业绩，而非杀逻辑，光储行业的长、中、短期逻辑都在强化，且相对其他行业的增速有比较优势。很多高成长公司的估值在一季度已经调整到风险收益比较好的位置，4月份新能源一季报业绩压力释放完毕后，5-6月板块反弹较多。

组合保持较高仓位运行，期间主要操作：

1)在下跌过程中增持了高景气度有望持续强劲的“分布式光储”产业链。

2)减持了部分业绩有压力、盈利预期较饱满、估值偏高、盈利能力周期向下的公司。

本基金主要聚焦能源转型领域的投资机会，如光、储、车、风、电网、半导体、公用事业、氢能等方向，并适度关注其他领域的逆向、低估值机会。本基金的组合构建策略仍然坚持个股适度集中、实时动态调整的原则。

本基金的选股思路主要包括以下三个方向：

1)5-10年业绩有望成长5-10倍的公司，这是本基金重点布局的战略方向。这些公司一般具备空间大、增速快、商业模式清晰、格局相对清晰、竞争优势可持续、企业质地优秀等特征;

2)逆向的投资机会。这种投资机会的一般特点是：行业和公司长期前景光明，但短期基本面、股价承压;

3)基本面驱动的低估值重估投资机会。这种机会的一般特点是：过往的行业或公司基本面预期过于悲观，但后来基本面发生重大变化驱动业绩和估值戴维斯双击。

驱动光储行业的底层逻辑已显著强化升级，随着全球能源短缺问题越发显现，全球有望迎来再一轮对清洁能源(光伏、储能、风电、电网等)的认知重塑、定价重估、政策加码、需求增长。发展光伏这个事对于全球各国来说过去还只是个事关“永续发展”(碳中和)的问题，这次俄乌地缘冲突以后彻底升级为事关“生死存亡”(能源安全和独立)的问题，各国的光储政策力度、需求强度、价格接受度后续都有望进一步大大加强。

此外，不必担心未来所谓“全球碳中和纠偏”、“全球碳中和不搞了”的论调。本轮全球能源短缺有两方面本质原因：一方面以光伏、风电、储能为代表的新能源发展太慢，另一方面以煤炭、天然气为代表的旧能源退出太快。未来各国推进碳中和的方式都会更加科学：各国对于新能源发展的力度毫无放松迹象，而且在不断加码，但各国对于旧能源的退出未来会更加有序，不会再用“一刀切”的方式。我们要清醒的认识到，旧能源有序退出并非是挤占新能源的发展空间，而是为新能源更快更好发展提供了更强的必要支撑，也是增强能源体系安全的必要做法。未来，市场对于碳中和路径的认识也有望从混乱逐步走向理性，在未来一段时间内，新旧能源并非此消彼长的关系，而是相辅相成、并举共进的关系。