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格隆汇5月9日丨中信证券(600030)发报告指，中石油(0857.HK)去年和今年首季业绩同胜预期。作为内地油气行业龙头，其油气产量、储量有望保持稳定，目前油价水平下上下游协同受益，未来两至三年盈利能力有望维持高位。予H股目标价6.4港元，维持“买入”评级。

该行上调中石油今明两年纯利预测至分别1,591亿和1,583亿元人民币，原先预测为1,163亿和1,137.1亿元人民币，新增后年预测为1,564亿元人民币，对应今年至后年每股盈利预测分别为0.87、0.86及0.85元人民币。

该行保守假设今年至后年布兰特油价均价分别为每桶85、80及75美元。中石油作为内地油气行业最大的供应商，上游板块将充分受益。另外，该行预计今年内地成品油市场需求将进一步回暖，化工品盈利能力随下游需求增多持续提高，有望扭亏为盈。

天然气业务方面，该行指，今年天然气储量产量增加，加上国际天然气价格显着回落，成本端压力减小。2月国家发改委价格司要求各地就建立健全天然气上下游价格联动机制提出具体意见建议。3月以来湖南、内蒙、浙江陆续召开价格联动机制听证会或发布通知，逐步开展天然气顺价的工作。根据中石油和中石化最新的管道气价格，今年管制气与非管制气价格均呈按年上涨趋势，公司作为天然气销售龙头企业，业务盈利能力将进一步提高。