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格隆汇4月27日丨国海证券(000750)4月26日研报称，海大集团(002311)(002311.SZ)2022年归母净利润29.54亿元，同比+80.54%；2023年Q1净利润4.08亿元，同比+103.24%。其中，2022年饲料销量逆势增长。公司饲料营收占总营业收入比重的88.11%，饲料销量共计2,165万吨(其中内部养殖耗用量141万吨)，同比+10%。2022年种苗、动保业务持续增长。公司种苗业务实现营业收入约11亿元，其中虾苗营业收入增长26%，毛利率接近60%。公司各系列的产品都致力于打造显著领先于竞争对手的产品力。该行考虑到饲料原料价格波动的影响，调整2023-2025公司归母净利润为38.44/47.71/62.44亿元，对应PE分别23.45/18.9/14.44倍。公司多年来发展稳健，饲料主营增速稳步提升，维持“买入”评级。