3月2日，百奥泰(688177)披露2023年度向特定对象发行A股股票预案，拟募资规模16.3978亿元，其中78.62%的资金用于肿瘤、免疫疾病治疗等新药研发，有望由当前3款产品扩展为产品矩阵。不过，《电鳗财经》注意到，截至去年三季度末，百奥泰累计未分配利润为-16.36亿元，与本次募资规模相当，该公司实现“正盈利”的路途仍很遥远。

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拟增发募资16.40亿元发力新药研发

根据增发预案，百奥泰本次发行的募集资金总额不超过16.3978亿元，发行股票数量不超过7000万股，扣除发行费用后拟投向新药研发项目、百奥泰永和2期扩建项目和补充流动资金，募集资金的安排分别为12.89亿元、1.51亿元和2亿元。

公开资料显示，百奥泰专注于肿瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病以及其它危及人类生命或健康的重大疾病，目前拥有3款产品已获NMPA上市批准，已与超过1000家处方医院及超过700家药店达成合作。本次增发募资，将进一步丰富公司的产品管线，推进新的产品或适应症研究项目。

从募投资金安排来看，有78.62%的资金投向新药研发项目，用于创新药的境内外临床研究，包括BAT2606、BAT6026、BAT8006、BAT8008及BAT8007等临床研究项目。

全球老龄化程度的加剧，医药市场发展前景广阔。2021年，全球65岁以上人口达7.5亿，约占全球总人口9.6%;中国65岁以上人口达2亿，占总人口的14.2%，预计2030年中国老龄人口将达3.2亿，占总人口的22.0%。

在自身免疫细分治疗领域，根据Frost&Sullivan数据，全球自身免疫性疾病治疗市场2021年达1270亿美元，全球市场靶向生物制剂已经取代小分子药物，2021年生物药占比30.24%，预计2030年将超过80%。中国免疫治疗市场2021年规模217亿元，预计2030年将增长至1729亿元;2021年生物药占比29.0%，预计到2030年占比将增长至68.8%。

在肿瘤细分治疗领域根据Frost&Sullivan数据，2021年市场规模达426亿美元，预计2030年将增长至2166亿美元。中国肿瘤免疫药物市场规模2021年达163亿元，占比7.1%，预计2030年将增长至2564亿元，占比39.4%。中国ADC药物市场规模2021年达0.6亿美元，预计2030年将达51.8亿美元。

实控人仍将绝对控股 盈利难累计利润-16.36亿元

目前，百奥泰总股本41408万股，控股股东为七喜集团，实际控制人为易贤忠、关玉婵夫妇及其子易良昱，三人为直系亲属。实际控制人通过间接持股形式共同控制百奥泰59.2680%的表决权。

按照本次发行上限7000万股测算，本次发行完成后七喜集团直接持百奥泰33.0504%股份，实际控制人共同控制股份合计50.6976%，控股股东和实际控制人地位不变。

从上数全球及中国生物制药市场现状及发展来看，百奥泰面临着大好机遇，不过该公司目前仅有3款产品。

目前，在自身免疫性疾病领域，该公司的产品之一格乐立®(阿达木单抗注射液)于2019年11月获NMPA批准上市，适用于治疗类风湿关节炎、强直性脊柱炎、银屑病、克罗恩病等;第二款产品施瑞立®(托珠单抗注射液)2023年1月获NMPA批准上市，适用于治疗类风湿关节炎、全身型幼年特发性关节炎和细胞因子释放综合征。同时，百奥泰在该治疗领域有数条管线处于临床阶段。

在肿瘤治疗领域，百奥泰的普贝希®(贝伐珠单抗注射液)于2021年11月获NMPA批准上市，适用于治疗晚期、转移性或复发性非小细胞肺、转移性结直肠癌、卵巢癌、宫颈癌和胶质母细胞瘤。同时，百奥泰在该治疗领域有十余条管线处于临床阶段。

不过，百奥泰整体上仍没有实现正盈利，且没有好转迹象。截至2022年9月30日，该公司累计未分配利润为-16.36亿元，未分配利润为负数。

根据业绩预告，百奥泰2022年净利润为亏损，且营业收入缩减超过四成。

近期百奥泰披露信息显示，该公司预计2022年实现营业收入48039.15万元，同比减少42.58%;实现归属于母公司所有者的净利润-46039.96万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-50264.50万元;公司基本每股收益-1.11元，加权平均净资产收益率-24.79%。