2022年国庆假期，国内线上线下消费持续升温，消费市场逐渐复苏。消费新场景、新业态激活消费新动力，个性化、多元化的消费备受青睐。与此同时，随着我国经济的快速发展，消费升级的持续推进，消费者对于休闲零食产品的需求不断提升，零食消费不再是充饥性需求，场景化消费逐渐加强。

创立于2006年的良品铺子，专注于休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务，目前已形成覆盖肉类零食、坚果炒货、糖果糕点、果干果脯、素食山珍等多个品类、1400余种的产品组合，满足不同消费者在不同场景下的多元化休闲食品需求。在消费升级的背景下，良品铺子的成长空间有望进一步打开。

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休闲零食市场火爆，不断推出爆款产品

事实上，每年的第四季度往往都是消费旺季，伴随着成本压力的逐步缓解和需求的复苏，今年第四季度的消费市场或将延续平稳恢复态势，消费领域上市公司的业绩或将有所改善。

结合中秋和国庆期间的消费情况来看，食品饮料行业整体表现平稳，体现出较好的韧性和持续性。从当前的时间节点来看，随着外部环境的逐步改善，食品饮料企业也将受益于需求端复苏以及成本端压力缓解的“双向红利”。业内人士预计，板块内头部上市公司第三季度经营业绩环比第二季度有进一步改善的预期。

在食品饮料领域中，休闲零食产品日益受到广大消费者的追捧。据了解，休闲零食主要包括膨化食品、坚果炒货、糖果甜食、烘焙糕点、卤味食品等。国内消费者对休闲零食的需求与日俱增，根据《2022年中国休闲零食行业报告》显示，近七年以来，国内休闲零食市场每年的复合增长率都维持在11%以上，预计2022年市场规模将突破15000亿元。休闲食品行业稳步扩张，空间广阔。

目前，越来越多的休闲食品味道好，口感佳，在当前追求健康生活的潮流下，许多公司还推出了低糖、低脂、低热、无添加等符合人们特定需求的休闲零食产品，得到了消费者的一致好评。

作为国内的休闲食品龙头企业，良品铺子始终以产品创新和渠道发展双轮驱动，经营全品类零食，全渠道均衡布局，致力于为消费者提供高端零食，满足用户对不同健康营养成分、不同使用场景的细分需求。

截至2022年6月底，良品铺子全渠道上新近400个SKU，打造出以奇亚籽全麦吐司、手撕肉脯、酥脆猪肉脯、0添加蔗糖黄桃干为代表的多个爆款新品。公司针对儿童、健身人群、爱美人士、上班族等人群的细分场景需求，分别推出了儿童零食、健身零食、胶原糖果零食、早晚餐代餐、商务送礼等多类产品。在坚持品质第一的基础上，公司不断完善产品结构，丰富产品种类。

迎合零食行业的发展潮流，满足用户的多样化需求，良品铺子的业绩表现也非常稳健。2022 年上半年，公司实现营业收入48.95亿元，同比增长10.72%；归母净利润1.93亿元，同比增长0.67%。其中，第二季度实现营业收入19.53亿元，较同期上升5.73%，归母净利润1亿元，较同期上升11.5%。

公司表示，2022上半年，公司聚焦核心品类研发、建立符合消费者特性的产品运营矩阵，提升品效；加大全渠道融合经营，线下业务加速关键城市布局渗透，线上业务精细化运营，同时快速拓展大客户团购及流通渠道，推动业务规模持续、稳步增长。

线上+线下全渠道建设提速

除了在品质上精益求精、产品种类不断丰富之外，良品铺子还全面推进渠道业务的布局。依靠“线上+线下”两条腿走路的模式无疑是最稳妥的，线上线下的全渠道销售模式也是提升流量与影响力的最佳选择。

公司加速渗透关键城市的布局，新开门店302家，其中直营门店93家，加盟门店209家。截至2022年6月底，公司的线下门店数量为3078家，分布于23个省/自治区/直辖市189个城市。

值得一提的是，良品铺子非常重视单店数字化运营能力的提升，以门店为核心，依托到店、到家、团购多业务组合拓展和经营单店流量，基于运转成熟的小程序、企微、公众号三端一键拉新，提升新会员的满意度和体验感，加强用户分层经营，精准识别用户需求，在不同节点提供差异化的产品及服务，促进私域会员的有效转化。

同时，公司在线上渠道通过精细化运营，深耕高质量用户需求，打造爆款矩阵，助力线上主流渠道实现销售稳步增长。在社交电商渠道，聚焦抖音快手，围绕用户需求定制多样化零食礼包和坚果礼盒，建立自播账号矩阵进行高效转化，与抖音快手超头部达人深度合作打造多个行业爆款案例。在社区电商渠道，服务62个城市，累计服务社区消费者同比增加 67%。

此外，公司不断加强大客户团购及流通渠道的快速拓展。目前，公司团购业务的省级礼品分销代理已经覆盖全国4个直辖市及15个省份，开发出了行业协会分销、企业超市及高铁分销的全新模式，并率先组织线上直播，形成礼品分销行业的新玩法。

据了解，流通渠道聚焦北方市场，半年累计覆盖23000多家社会零售终端，与多家新型连锁商超建立战略合作关系。根据公司2022年半年报数据显示，团购及流通渠道实现营业收入2.04 亿，同比增长63.14%。

总体来看，随着消费升级的不断推进，人们对低糖、低脂、零添加的健康零食产品需求日益增长，而这也成为未来休闲零食产业发展的潮流和方向，良品铺子等头部企业适时推出了符合特定需求的高品质零食产品，受到了市场和消费者的认可和肯定，其业绩的稳定增长也得到了保证。依靠产品和渠道层面的双轮驱动，良品铺子的长期盈利有望进一步改善，未来发展可以持续看好。