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机构：华创证券

研究员：黄麟

事件：公司官方宣布与美国储能技术平台和解决方案供应商FlexGen 达成合作协议，将在三年时间内为FlexGen 供应10GWh 的先进储能产品。

液冷储能产品EnerC 可适应多种极端天气，提升能量密度。公司将为 FlexGen供应集装箱式液冷储能产品EnerC。该款产品兼具IP55 防护等级和C5 防腐等级，可完美适应多种极端天气，同时满足全系统20 年安全可靠运行。凭借业内领先的高集成液冷系统设计，EnerC 的能量密度可以达到259.7kWh/m2，较传统风冷系统提高近两倍。

深化合作关系，拓宽服务网络。此前，FlexGen 为公司电池储能系统提供维护和优化服务。目前，宁德时代(300750)和FlexGen 在储能系统项目方面的合作已超过2.5GWh。宁德时代致力于为全球客户提供可持续的储能产品，包括南加州爱迪生公司总容量超过2.1GWh 的三个项目，以及德克萨斯州运行中及在建的超过500MWh 的商业储能项目。与FlexGen 深化合作并达成供应协议，有助于公司为北美储能项目供应重要设备，加速其在北美市场的发展。

投资建议：基于公司强技术研发驱动下产品技术领先、全球市占率持续提升和供应链管控能力强的竞争优势，我们预计公司2022-2024 归母净利润分别为284.87/384.69/537.02 亿元，当前市值对应PE 分别为36/26/19 倍。参考可比公司估值，给予2023 年40xPE，对应目标价630.52 元，维持“强推”评级。

风险因素：下游新能源汽车销量不及预期，原材料价格波动风险等。