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4月3日，里昂发表报告指，万科本年至今合约销售仍录得下跌，加上未入账销售减少，显示盈利压力加大。至于租赁住房和物流地产业务可能以REITs的形式分拆将对公司估值提供有限的支持。

该行还指，虽然其坚实的资产负债表可以抵御市场的不确定性，但该行认为短期未见股价催化剂。将目标价由23.2港元下调至12.8港元，评级由「买入」下调至「跑赢大市」。