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【环球聚看点】Truist:今年流媒体领域将面临动荡 行业首选迪士尼(DIS.US)

来源:智通财经     时间:2023-01-18 22:47:12


(资料图片)

智通财经APP获悉,Truist分析师Matthew Thornton发表研报表示,流媒体娱乐领域今年应该又是动荡的一年,在这样的背景下,2023年流媒体领域该分析师首选迪士尼(DIS.US)。

Thornton表示,他依然认为与广告和高价消费品(如有线电视捆绑销售和电视/流媒体播放器销售)相关的收入对潜在的宏观干扰最为敏感,而与低成本消费品相关的收入(如音乐,其次是视频点播服务)最不敏感。

该分析师称,“就积极的抵消影响而言,我们已经看到一些可能在2022年底遭受税损卖盘(tax-loss selling)的公司在1月份出现反弹”,其中包括Spotify(SPOT.US)、Roku(ROKU.US)和狮门娱乐(LGF.A.US)。

展望未来,他认为,随着公司纷纷退出俄罗斯(例如Spotify、奈飞(NFLX.US)和华纳音乐(WMG.US)),上半年的业绩比较仅略有缓和;第二季度,(Spotify、华纳音乐和Roku)将赶上去年开始的宏观经济逆风;在2023年的剩余时间里,随着外汇负面因素逐渐减弱(华纳音乐、奈飞、狮门娱乐、Roku和迪士尼将受益),以及供应中断(针对Roku)带来的轻微红利,业绩趋势将“有意义地缓和”。

Thornton维持迪士尼“买入”评级,并称该股是其在该领域的首选。该分析师表示,Bob Iger重新担任首席执行官,再加上激进投资者的加入——投资者Nelson Peltz期望获得迪士尼的董事会席位——将是该公司一次“独特的改变机会”。

即使Truist不认为这些措施是实质性的,迪士尼至少也应该采取成本行动。该分析师表示,迪士尼媒体和娱乐发行部门的成本每削减1%/5亿美元,其每股收益就会增加4%/0.21美元。而在最积极的情况下,“我们可以看到资产组合的转型变化”,包括ESPN和Hulu。

另外,Thornton维持Spotify“买入”评级,因为他预计该公司将进行提价,并将重点放在利润率上。该分析师也维持华纳音乐“买入”评级,但由于股价出现波动,并且业绩增速可能面临基数效用的压力,他下调了该股的预期。

Thornton维持奈飞“持有”评级,但将目标价上调至339美元,因为他预计该公司第四季度会有一份不错的财报,其中包含一些积极的基本面驱动因素,以及“非常合理”的会员目标。

与此同时,他将狮门娱乐评级从“买入”下调至“持有”,因为该公司近期存在一些阻力,且缺乏催化剂。他还将Roku评级从“买入”下调至“持有”,目标价下调至50美元,原因是该公司估值充分,EBITDA面临着严峻的阻力,同时准备在运营支出和回购方面采取更多行动。

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